Lise Fjeldstad gikk ut av Statens Teaterhøgskole i 1963, og debuterte som Milja i Oskar Braatens, Ungen, på Det Norske Teateret samme år. Der var hun ansatt frem til 1971, og igjen fra 1974-1975 og spilte flere sentrale roller i denne perioden. Fra 1971-1974 var hun ansatt i Fjernsynsteateret. Siden 1975 har hun tilhørt toppsjiktet i Nationalteaterets skuespillerensemble og har representert den norske nasjonalscenen ved en rekke offisielle tilsetninger og gjestespill i utlandet.

Hun har bekreftet sin posisjon i norsk teater gjennom en lang rekke glitrende rolletolkninger og er særlig kjent for Desdemona i Othello (1966), Ragnhild i Medmenneske (1967), kvinnen i Til Damaskus (1969), Elena i Onkel Vanja (1970), Blanche i En sporvogn til begjær (1975) tittelrollen i Maria Stuart (1986), Hekabe i Trojanerinnene (1984), Martha i Hvem er redd for Virginia Wolf (1988), Lavinia i Det lykkelige valg (1993), moren i Draum om hausten (1999) og Else i Festen (2003).

Blant hennes mange Ibsen-roller er tittelrollen i Hedda Gabler (1971), Agnes i Brand (1978), Fanny Wilton i John Gabriel Borkman (1991) og fru Alving i Gengangere (1993) blant de største. Sistnevnte fikk hun også Kritikerprisen for i 1993. Hun spilte også Irene i Naar vi døde vaagner i 1994 og hadde rollen som Mor Åse i Peer Gynt-oppsetningen i Giza. Hun ble belønnet med Henrik Ibsens Jubileumspris i 2003 og med Ibsen Centennial Award i 2006. Hennes offisielle avskjedsforestilling ved Nationaltheatret var i rollen som Arkadina i Måken (2009).

Som instruktør debuterte Lise Fjeldstad på Nationaltheatret med Dansetimen (1987), og har senere instruert en rekke forestillinger i Radioteatret, på Statens Teaterhøgskole, Riksteatret og Nationaltheatret. Reisen til julestjernen har hun instruert hele fem ganger. I tillegg har hun hatt ansvaret for Nationaltheatrets 17- mai festmatiné i en årrekke og vært programleder for festforestillingen i anledning Nobels fredspris i 1996.

Ved siden av har hun også spilt flere filmroller og opptrådt med en rekke av Norges symfoniorkester. I de senere år har hun også samarbeidet med pianist Håvard Gimse om programmer som forener musikk og litteratur. Under Festspillene i Kristiansund 2023 kan du høre henne sammen med han i konsertforestillingen Ibsens små djevler, onsdag 20. september kl. 12.00 i Festiviteten.